Diferența dintre costul capitalului și rata de rentabilitate

Costul capitalului vs rata de rentabilitate

Companiile solicită capital pentru a începe și a conduce operațiunile de afaceri. Capitalul poate fi obținut utilizând mai multe metode, cum ar fi emiterea de acțiuni, obligațiuni, împrumuturi, contribuții ale proprietarului etc. Costul capitalului se referă la costul obținut fie din capitalul propriu (costul suportat pentru emiterea acțiunilor), fie din capitalul datoriei (costul dobânzii). Rata de rentabilitate se referă la randamentul care poate fi obținut prin investirea de capital în activități de afaceri și creștere. Următorul articol descrie costul capitalului și rata rentabilității și oferă o distincție clară între cele două.

Care este costul capitalului?

Costul capitalului reprezintă rata de rentabilitate care poate fi obținută prin investirea într-un alt proiect cu niveluri similare de risc; costul de aici ar fi costul de oportunitate al profitului care ar fi putut fi obținut prin realizarea unei investiții alternative. Costul capitalului se calculează prin adăugarea costului capitalului propriu și a costului datoriei.

Costul capitalului propriu se referă la rentabilitatea cerută de investitori / acționari, calculată ca fiind E_s= R_f + β_s (R_M-R_f). În ecuație, E_s este randamentul așteptat al securității, R_f se referă la rata fără risc plătită de titlurile de stat (aceasta se adaugă pentru că rentabilitatea unei investiții riscante este întotdeauna mai mare decât rata liberă a riscului guvernamental), β_s se referă la sensibilitatea la schimbările de pe piață, R_M este rata de rentabilitate a pieței, unde (R_M-R_f) se referă la prima de risc de piață.

Costul datoriei se calculează ca (R_f + rata de risc de credit) (1-T). Aici se adaugă rata riscului liberă a unei obligațiuni cu o structură pe termen lung a datoriei, care se adaugă la rata riscului de credit sau o primă implicită care crește odată cu nivelul datoriei, care se calculează apoi prin reducerea ratei de impozitare pe măsură ce datoria este deductibilă din punct de vedere fiscal.

Care este rata de rentabilitate?

Rata rentabilității se referă la randamentul obținut după investirea capitalului. Unul dintre factorii majori care decid dacă investiția ar trebui să fie urmărită sau nu depinde de nivelul de rentabilitate care poate fi obținut din realizarea acestei investiții. Această întoarcere va depinde de nivelurile riscului asumat, iar regula generală este că riscul este mai ridicat, cu cât este mai mare rentabilitatea. Rata rentabilității capitalului investit ar trebui comparată cu o investiție cu niveluri de risc similare pentru a determina dacă trebuie făcută investiția.

Costul capitalului vs rata de rentabilitate

Costul capitalului și rata de rentabilitate sunt strâns legate între ele. Costul capitalului reprezintă costul total al capitalului propriu și costul datoriei și este de asemenea costul de oportunitate (rentabilitatea care ar fi putut fi obținută) de a investi într-un alt proiect cu niveluri similare de risc. Rata de rentabilitate se referă la randamentul, venitul sau influxul care poate fi așteptat prin efectuarea unei investiții. Atunci când se decide între investiții de niveluri similare de risc, o investiție ar trebui făcută numai dacă randamentul este mai mare și costul capitalului este mai mic decât cel alternativ.

Rezumat:

• Costul capitalului se referă la costurile suportate pentru obținerea fie a capitalului propriu (costul suportat pentru emiterea acțiunilor), fie a capitalului datoriei (costul dobânzii).

• Rata rentabilității se referă la rentabilitatea care poate fi obținută prin investirea capitalului în activități de afaceri și creștere.

• Atunci când se decide între investiții de niveluri de risc similare, o investiție ar trebui făcută numai dacă rentabilitatea este mai mare și costul capitalului este mai mic decât cel alternativ.