Diferența dintre capitalul de risc (VC) și capitalul privat (PE)

Lumea finanțelor sa extins dramatic în ultimele decenii, deoarece opțiunile noi și inovatoare au devenit disponibile pentru întreprinderi pentru a-și finanța operațiunile și planurile. Există două categorii largi de finanțare-capitaluri proprii și finanțare prin împrumuturi - dar, odată cu trecerea timpului, au fost introduse metode noi și eficiente. Startupurile și IMM-urile (întreprinderile mici și mijlocii) au mai mult acces la finanțare decât au avut vreodată. De exemplu, cu disponibilitatea unor cantități mari de date, directorii se află într-o poziție mai bună de a căuta noi oportunități și de a face față provocărilor cu care se confruntă societățile, ceea ce duce la idei de afaceri unice. Aceste idei sunt binevenite de diferite tipuri de investitori prin diverse medii, cum ar fi crowdfunding, angel investing, capital de risc și private equity.

Publicul folosește frecvent capitalul de risc și fondurile de capital privat în mod alternativ, deoarece acești termeni sunt utilizați pentru firmele de investiții care investesc doar în întreprinderi pentru a le vinde mai târziu prin diferite mijloace, cum ar fi ofertele publice inițiale (IPO). Ambele tipuri de investiții alternative sunt tipuri de asistență monetară acordate întreprinderilor în diferite etape, dar ele nu sunt aceleași. Există o serie de diferențe între acești doi termeni. Spre deosebire de fondurile de capital privat, care este alcătuit din investiții mari în întreprinderi mature, capitalul de risc implică investiții mici în întreprinderile nou înființate și companiile care se află în faza lor inițială.

Capital privat (PE)

După cum sa discutat, fondurile PE investesc bani pentru a-și achiziționa dreptul de proprietate asupra capitalului propriu în companiile care se află într-o etapă înaltă de creștere a activității lor. Există diferite tipuri de firme de private equity și participă fie în mod activ, fie în mod pasiv la companiile din portofoliu, pe baza strategiilor lor strategice care includ capitalul Mezzanine, cumpărarea cu efect de levier, capitalul de risc și buyout-ul de creștere. Participarea pasivă este mai frecvent legată de companiile mature care au modele de afaceri dovedite, dar necesită fonduri pentru extindere, intrarea pe noi piețe, restructurarea operațiunilor sau finanțarea unei achiziții. Participarea activă, pe de altă parte, are mai mult de-a face cu firme care joacă un rol direct în restructurarea unei afaceri, furnizarea de sprijin sau consiliere sau rearanjarea conducerii superioare etc..

În ultimele două decenii, capitalul privat a devenit una dintre cele mai importante părți ale serviciilor financiare din întreaga lume și este considerată o opțiune de finanțare atractivă.

Capitalul de risc (VC)

VC, pe de altă parte, face parte din PE. Fondurile pentru VC investesc în mod specific în întreprinderi noi sau în IMM-uri (întreprinderi mici și mijlocii) care prezintă un mare potențial de creștere. Accentul lor se pune în principal pe aprovizionarea, identificarea și investirea în oportunitățile de investiții potrivite, cu perspective financiare bune. Mai mult decât atât, investitorii cu capital de risc au un cuvânt de spus în deciziile de afaceri.

diferenţe

Există o serie de diferențe între un capital privat și un capital de risc. Unele dintre diferențele cheie au fost explicate mai jos.

Natura investiției

Investitorii PE investesc în cea mai mare parte în societăți stabilite și mature, care își pierd sau nu își fac profituri suficiente din cauza ineficienței. Investitorii PE achiziționează aceste firme pentru a-și reorganiza operațiunile pentru a îmbunătăți eficiența globală a afacerii lor și, ulterior, pentru a mări veniturile.

În schimb, investitorii în capital de risc investesc în noi întreprinderi sau întreprinderi noi care au un potențial ridicat de creștere în viitor.

Proprietate

Un fond PE deține în mod obișnuit 100% din capitalul social al societăților în care investesc, ceea ce le dă control complet asupra afacerilor companiilor după cumpărare.

Pe de altă parte, firmele VC investesc doar 50% sau mai puțin din capitalurile proprii ale unei companii. Există o serie de firme de investiții care investesc în mai multe companii pentru a-și răspândi riscul, ceea ce îi împiedică să sufere pierderi uriașe dacă un startup nu reușește să supraviețuiască pe termen lung.

Structura Capitala

Structura capitalului ambelor fonduri este diferită. Firmele cu capital privat au o combinație de capital și datorie în investițiile lor; în timp ce capitalistii de capital de risc fac doar investitii de capital.

Tipul companiei

Firmele de VC își păstrează în principal atenția asupra companiilor de tehnologie, cum ar fi bio-tech-ul sau tehnologiile curate. Însă firmele PE pot să cumpere întreprinderi în toate sectoarele și industriile.

Echipa de persoane fizice

O echipă de persoane fizice dintr-o firmă de tip PE este formată din foști analiști bancari de investiții, deoarece exercițiile de due diligence și modelare realizate într-un PE sunt oarecum similare cu cele efectuate în tranzacțiile bancare. Orice persoană, inclusiv consultanții, se poate alătura unei firme PE, însă firmele preferă de obicei pe cineva cu experiență în elaborarea unui model de cumpărare cu levier.

Întreprinderile VC, pe de altă parte, au un amestec divers de persoane în echipele lor, care constau, de obicei, din indivizi pentru dezvoltarea afacerilor, foști bancheri, foști antreprenori, consultanți etc..

Management Focus

Principalul obiectiv al firmelor cu capital privat este guvernanța corporativă, adică un sistem de reguli și practici prin care o afacere este controlată, direcționată și gestionată. În schimb, firmele de investiții profesionale tind să urmeze abordarea capacității de management, în care colectarea de capacități este exercitată pentru a genera profit și pentru a avea un avantaj competitiv față de alte firme de pe piață.

Risc

În ceea ce privește fondurile PE, riscul se învârte în jurul unui număr de investiții mici care echivalează cu o dimensiune totală mare a investițiilor. Dacă o investiție nu reușește, întregul fond va eșua. Din acest motiv, fondurile PE investesc în majoritatea întreprinderilor mature, care au șanse mici de a nu reuși în următorii trei până la cinci ani.

Dimpotrivă, după cum sa discutat deja, CP sunt investiții cu grad ridicat de risc. Întreprinderile de capital de risc așteaptă ca majoritatea companiilor în care investesc să nu reușească. În același timp, dacă o singură investiție este reușită, aceasta poate face profitabil întregul portofoliu de investiții generând venituri substanțiale. Un cunoscut capitalist de capital de risc, Fred Wilson, a declarat că, în portofoliul său de investiții de la 20 la 25, unul ar deveni un succes complet, patru până la cinci ar da randamente bune, cinci până la zece ar eșua, iar restul nu ar reuși . Este normal ca capitaliștii de risc să își asume un astfel de risc, deoarece fac o mică sumă de investiții într-un număr mare de companii.

Întoarcere

Când vine vorba de generarea de returnări prin intermediul acestor moduri alternative de investiții, nici modelul care face mai mulți bani decât celălalt. Randamentul câștigat atât de PE, cât și de fondurile de investiții este mai mic decât ceea ce majoritatea investitorilor spun că generează. În cazul întreprinderilor cu capital de risc, rentabilitatea se aplică în cea mai mare parte întreprinderilor cu performanțe superioare; în care un câștigător mare poate acoperi pierderile suferite în alte investiții. Dar, în cazul fondurilor PE, câștigurile mari pot fi obținute fără a face o investiție în companii cunoscute sau mari.

Investiție declanșată

Firmele PE încearcă de obicei să caute companii care au active subevaluate pentru care firma poate să-și folosească expertiza pentru a crește valoarea companiei în viitor. Întreprinderile VC, pe de altă parte, caută și își pun bazele pe echipe de management profesionale și bine tricotate, care au potențialul de a crea o afacere profitabilă.

Exit Oportunități

Firmele PE fac o ieșire trecând la alte fonduri speculative, în care potențialul de a face bani este relativ rapid sau se îndreaptă către capitalul de risc, astfel încât să poată ieși pe tranzacții mari și să investească în startup. De asemenea, ele pot face o ieșire prin revenirea la roluri consultative, prin lansarea propriului fond sau prin inițierea antreprenoriatului.

Firmele VC pot face o ieșire prin intermediul IPO-urilor, fuziuni și achiziții, răscumpărarea de acțiuni sau vânzarea către alte CP sau investitori strategici.

Fiecare tip de investiție are propriile sale caracteristici. Este important să cunoaștem diferențele dintre aceste două fonduri, astfel încât întreprinderile să poată lua decizii financiare mai bune.