Diferența dintre randament și rata de cupon

Randament vs rata de cupon

Termenele bancare și financiare pot fi confuze uneori, mai ales atunci când cineva are o experiență foarte limitată sau fără experiență cu o listă aparent nesfârșită a termenilor industriei financiare. Unele cuvinte sunt frecvent utilizate împreună, ceea ce le modifică cu totul înțelesul. Acesta este cazul atunci când se utilizează termenii "rată de randament" și "rată de cupon", doi termeni întâlniți frecvent la cumpărarea și gestionarea obligațiunilor. În finanțe, utilizarea lor combinată se traduce în conceptul "o rată a cuponului mai mare înseamnă un randament mai mare". În afară de utilizarea lor în legătură cu obligațiunile, acești doi termeni sunt destul de diferiți unul de celălalt.

În sensul prezentului articol, o definiție de afaceri și de finanțare pentru rata randamentului este dobânda dobândită de creditor asupra sumelor împrumutate, exprimată ca procent din investiția totală. Randamentul este determinat de suma returnată creditorului unei garanții. Randamentul unei obligațiuni este influențat de prețul pe care cumpărătorul îl plătește pentru a-l achiziționa. Intuitiv, cumpărătorii preferă obligațiuni vândute la prețuri mai mici, deoarece au un randament mai ridicat. O rată a cuponului mai mare generează un randament mai mare, deoarece obligațiunea va plăti un procent mai mare din valoarea nominală ca dobândă în fiecare an. În afară de rata prețului și a cuponului, rata de randament este de asemenea afectată de numărul de ani rămași până la scadență, precum și de diferența dintre valoarea nominală și prețul curent.

În schimb, rata cuponului unei obligațiuni este suma dobânzilor plătite anual, exprimată ca procent din valoarea nominală a obligațiunii. În unele cazuri, se mai numește și "randament cupon". Termenul "cupon" derivă din vechea practică de emitere a obligațiunilor cu cupoane detașabile. Cupoanele sunt prezentate emitentului ori de câte ori trebuie plătită o plată anticipată a dobânzii. Această practică simplă nu mai este utilizată în aceste zile; obligațiunile sunt înregistrate în sistemele automate și plata dobânzilor se efectuează în cea mai mare parte prin transfer electronic sau prin cec.
Pentru a înțelege mai mult modul în care rata de randament și rata cuponului se corelează reciproc, iată câteva exemple. O obligațiune cu dobândă anuală de 5% are, de asemenea, o rată a cuponului de 5%. Aplicarea acestor rate la o obligațiune cu o valoare nominală de 10.000 $ va reveni la 10.500 $ (de ex. 10.000 $ + 5%) la sfârșitul anului fiscal. Într-un alt exemplu, o obligațiune este achiziționată la 20.000 $ cu un cupon în valoare de 200 $. Rata cuponului va fi de 1% (de exemplu, 200 / 20,000 * 100). Există situații în care se aplică obligațiuni cu cupon zero; în acest caz, obligațiunea nu va genera alte venituri decât cele care rezultă din diferența dintre prețul de cumpărare și valoarea reală.

Dacă o obligațiune de 10.000 $ are o rentabilitate medie de 4% în fiecare an, ar avea și o rată a randamentului de 4%. Astfel, rata de randament ar fi de 400 $, ceea ce reprezintă patru procente de 10.000 $. Acum, dacă o obligațiune achiziționată la 20.000 $ produce un randament de 400 $, atunci rata de randament este de 2% (de exemplu, 400 / 20,000 * 100). Pur și simplu afirmat, rata de randament este direct corelată cu rata de cupon a unei obligațiuni. Cu cât obligațiunile cuponului sunt mai mari, cu atât este mai mare randamentul.

rezumat

1. Rata de răscumpărare și rata de cupon sunt termeni financiari utilizați în mod obișnuit la achiziționarea și gestionarea obligațiunilor.
Rata de dobândă este dobânda câștigată de cumpărător pe obligațiunile achiziționate și este exprimată ca procent din investiția totală. Rata de cupon este suma dobânzii obținută în fiecare an, exprimată ca procent din valoarea nominală a obligațiunii.
3. Rata de randament și rata de cupon sunt corelate direct. Cu cât este mai mare rata obligațiunilor cuponului, cu atât este mai mare rata de randament.
4.Rata medie a cuponului colectată într-un număr de ani determină rata de randament.
5. În afara ratei cuponului, randamentul este influențat și de preț, de numărul de ani rămași până la scadență și de diferența dintre valoarea nominală și prețul curent.