Opțiunea de opțiune vs. opțiunea de vânzare

Opțiunile dau investitorilor dreptul - dar nu și obligația - de a tranzacționa titluri, cum ar fi acțiuni sau obligațiuni, la prețuri prestabilite, într-o anumită perioadă de timp specificată la data expirării opțiunii. A optiune oferă cumpărătorului său opțiunea de a a cumpara o cantitate convenită dintr-un instrument de bază sau financiar, numită activul suport, de la vânzătorul opțiunii până la o anumită dată (expirarea), pentru un anumit preț (prețul de grevă). A pune opțiunea oferă cumpărătorului său dreptul la vinde activul suport la un preț de grevă convenit înainte de data expirării.

Partea care vinde opțiunea se numește scriitor din opțiune. Titularul opțiunii plătește opțiunea scriitorului o taxă - numită prețul opțiunii sau prima. În schimbul acestei taxe, scriitorul opțiunii este obligat să îndeplinească condițiile contractului, în cazul în care titularul opțiunii alege să exercite opțiunea. Pentru o opțiune de cumpărare, opțiunea de scriere a opțiunii este obligată să vândă activul suport la prețul de exercitare dacă titularul opțiunii alege să exercite opțiunea. Pentru o opțiune put, opțiunea scriitor este obligată să cumpere activul suport de la deținătorul opțiunii dacă opțiunea este exercitată.

Diagramă de comparație

Opțiunea de oprire comparativ cu tabelul comparativ cu opțiunea de vânzare

Optiune	Opțiunea de plasare
Definiție	Cumpărătorul unei opțiuni de cumpărare are dreptul, dar nu este obligatoriu, să cumpere o cantitate convenită la o anumită dată pentru un anumit preț (prețul de grevă).	Cumpărătorul opțiunii put are dreptul, dar nu este obligatoriu, să vândă o cantitate convenită la o anumită dată pentru prețul de grevă.
Cheltuieli	Prețul plătit de cumpărător	Prețul plătit de cumpărător
Obligatii	Vânzătorul (scriitorul opțiunii de cumpărare) este obligat să vândă activul suport la deținătorul opțiunii dacă opțiunea este exercitată.	Vânzătorul (scriitorul unei opțiuni put) este obligat să cumpere activul suport de la deținătorul opțiunii dacă opțiunea este exercitată.
Valoare	Creșteri pe măsură ce valoarea activului suport crește	Scădere pe măsură ce valoarea activului suport crește
analogii	Depozit de garanție - este permis să ia ceva la un anumit preț dacă investitorul alege.	Asigurări - protejate împotriva pierderilor de valoare.

Cuprins: opțiunea de opțiune vs. opțiune de vânzare

• 1 Motivații
• 2 lanțuri de expirare și opțiuni
• Prețul de lovitură 3
• 4 Profituri
• 5 Riscuri
• 6 Exemplu
• 7 Opțiuni de tranzacționare față de stocuri de tranzacționare
  • 7.1 Puneți Opțiuni vs. Vânzări Scurte
• 8 Referințe

motivaţii

Cumpărătorii unei opțiuni de vânzare doresc ca valoarea activului suport să crească în viitor, astfel încât acestea să poată vinde cu un profit. În schimb, vânzătorii pot suspecta că acest lucru nu se va întâmpla sau poate fi dispus să renunțe la un profit în schimbul unei returnări imediate (o primă) și a posibilității de a obține un profit din prețul de livrare.

Cumpărătorul opțiunii put sau crede că este posibil ca prețul activului suport să scadă până la data exercițiului sau speră să protejeze o poziție lungă asupra activului. Mai degrabă decât scurtarea unui activ, mulți aleg să cumpere un pus, deoarece numai prima este expusă riscului. Scriitorul nu crede că prețul securității subiacente va scădea. Scriitorul vinde pus pentru a colecta prima.

Liniile de expirare și opțiuni

Există două tipuri de expirații pentru opțiuni. Stilul european nu poate fi exercitat până la data expirării, în timp ce stilul american poate fi exercitat în orice moment.

Prețul opțiunilor de cumpărare și opțiunile de plasare sunt listate într-o foaie de lant (vezi exemplul de mai jos), care arată prețul, volumul și dobânda pentru fiecare preț de lansare și data expirării.

Pretul de exercitare

Pentru fiecare dată de expirare, un lanț de opțiuni va lista mai multe opțiuni diferite, toate cu prețuri diferite. Acestea diferă pentru că au prețuri de difuzare diferite: prețul la care activul suport poate fi cumpărat sau vândut. Într-o opțiune de cumpărare, un preț mai mic al acțiunilor costă mai mult. Într-o opțiune put, un preț mai mare al acțiunilor costă mai mult.

Profiturile

Cu opțiunile de cumpărare, cumpărătorul speră să câștige prin cumpărarea de acțiuni pentru o valoare mai mică decât valoarea lor în creștere. Vânzătorul speră să profite de scăderea prețurilor acțiunilor sau să crească mai puțin decât taxa plătită de cumpărător pentru crearea unei opțiuni de vânzare. În acest scenariu, cumpărătorul nu își va exercita dreptul de a cumpăra, iar vânzătorul poate păstra prima plătită.

Cu opțiunile de vânzare, cumpărătorul speră că opțiunea de vânzare va expira cu prețul acțiunilor deasupra prețului de lansare, deoarece acțiunile nu vor schimba mâinile și vor profita de prima plătită pentru opțiunea de vânzare. Vânzătorii profit în cazul în care prețul acțiunilor scade sub prețul de grevă.

riscuri

Opțiunile sunt cu risc ridicat, cu recompensă mare în comparație cu cumpărarea garanției subiacente. Opțiunile devin în totalitate inutile după expirarea lor. De asemenea, dacă prețul nu se mișcă în direcția în care speră investitorul, caz în care nu câștigă nimic prin exercitarea opțiunilor. Atunci când cumpără acțiuni, riscul de a pierde întreaga sumă a investiției este de obicei destul de scăzut. Pe de altă parte, opțiunile produc randamente foarte mari dacă prețul se mută drastic în direcția în care speră investitorul. Foaia de calcul din exemplul de mai jos vă va ajuta să clarificați acest lucru.

Exemplu

Luați în considerare un exemplu real al comerțului cu opțiuni. Aici este un subset de opțiuni disponibile pentru GOOG (astfel încât activul de bază aici este stoc Google) într-o zi în care prețul acțiunilor a fost în jur de 750 dolari, luate de la Yahoo Finance. Data expirării pentru toate aceste opțiuni este în termen de 2 zile. Opțiunile de apel în cazul în care prețul de lansare este mai mic decât prețul curent al spotului la bursă sunt banii în bani.

Pentru simplitate, vom analiza doar opțiunile de apel. Această foaie de calcul arată cum se tranzacționează opțiunile cu risc ridicat, recompensă mare prin opțiunea de cumpărare a opțiunilor de cumpărare în contradicție cu acțiunile de cumpărare. Ambele solicită investitorului să creadă că prețul acțiunilor va crește. Cu toate acestea, opțiunile de call oferă recompense foarte mari în comparație cu suma investită dacă prețul apreciază sălbatic. Dezavantajul este că investitorul își pierde toți banii dacă prețul acțiunilor nu se ridică cu mult peste prețul de grevă. Foaia de calcul poate fi descărcată aici.

Opțiunile de tranzacționare față de stocurile de tranzacționare

Cu opțiuni, investitorii au o pârghie. Atunci când o previziune este corectă, un investitor trebuie să câștige o sumă foarte semnificativă, deoarece prețurile opțiunilor tind să fie mult mai volatile. Cu toate acestea, potențialul pentru recompense mai mari vine cu un risc mai mare. De exemplu, atunci când cumpărăți acțiuni, este puțin probabil ca investiția să fie complet eliminată. Însă opțiunile de cumpărare a banilor sunt șterse în totalitate dacă prețul acțiunilor se va deplasa în direcția opusă decât cea așteptată de investitor.

Opțiuni de oprire față de vânzare în lipsă

Există două modalități prin care speculatorii pot paria pe o scădere a valorii unui activ: cumpărarea opțiunilor de vânzare sau vânzarea în lipsă. Vânzarea în lipsă sau scurtarea înseamnă vânzarea de active pe care nu le dețineți. Pentru a face acest lucru, speculatorul trebuie să împrumute sau să închirieze aceste active (să zicem, acțiuni) de la brokerul său, de obicei suportând o taxă sau o dobândă pe zi. Atunci când speculatorul decide să "închidă" poziția scurtă, el cumpără aceste acțiuni pe piața deschisă și le returnează creditorului (brokerului). Aceasta se numește "acoperirea" celor mai scurte poziții.

Uneori brokerii forțează poziții scurte pentru a fi acoperite dacă prețul acțiunilor crește atât de sus încât brokerul crede că nu vor fi suficienți bani în cont pentru a susține poziția scurtă. Dacă prețul de piață al acțiunilor la momentul în care este acoperită poziția este mai mare decât era la momentul scurtării, vânzătorii scurți pierd bani. Nu există nicio limită pentru suma pe care un vânzător scurt îl poate pierde, deoarece nu există nicio limită pentru cât de mare va fi prețul acțiunilor. În schimb, plafonul cu privire la valoarea pierderii pe care cumpărătorii de opțiuni put să o poată suporta este suma pe care au investit-o singură în opțiunea de vânzare. Unii speculatori văd acest plafon ca o plasă de siguranță.

Referințe

• Opțiuni - Wikipedia
• Opțiunea de apel - Wikipedia
• Opțiunea de plasare - Wikipedia
• Fool.com - Opțiuni de bază
• Bursa opțională de stoc
• Cum se citește un lanț de opțiuni - Piețele de tranzacționare