Diferența dintre MBS și CDO

MBS vs CDO

Finanțarea structurată este un tip de finanțare care utilizează securitizarea. Există mai multe tipuri de instrumente de finanțare structurate, unele dintre ele fiind: derivatele de credit, obligația de garantare a fondurilor garantate (CFO), securitatea bazată pe active (ABS), securitatea garantată de ipotecă (MBS) și obligația de datorii colectate.

Creditele garantate cu titluri de valoare sunt titluri sau obligațiuni care obțin venituri din împrumuturile ipotecare care sunt susținute de activele împrumutatului și asigurate de un trust care poate fi sponsorizat de guvern sau de entități private precum băncile de investiții și investițiile imobiliare trusturi sau conducte.

Creditele ipotecare sau notele sunt achiziționate de la bănci și creditori și sunt atribuite unui trust care asamblează și securizează aceste împrumuturi în bazine și emite MBS. Un MBS are o lichiditate ridicată, are un cost redus și permite emitenților să-și gestioneze mai eficient capitalul.

Acestea au fost emise pentru prima dată în 1981 și pot fi:

Stripped Security-Backed Mortgage (SMBS), în care plata este folosită pentru plata atât a principalului, cât și a dobânzii.
Security Pass-through, care are două tipuri: Siguranța garantată cu ipotecă rezidențială (RMBS), care este susținută de o ipotecă de proprietate rezidențială și de securitatea comercială a creditelor ipotecare (CMBS), care este susținută de un credit ipotecar comercial.
Obligația ipotecară cu garanție (CMO) garantată de activele proprietarului.

Obligația de garantare a datoriilor (CDO), pe de altă parte, este o garanție garantată cu active (ABS) care generează venituri dintr-un fond de active subiacente al unui împrumutat care include împrumuturi corporative, MBS, carduri de credit, plăți de împrumut auto, și venituri.
O entitate cu scop special (SPE) este creată pentru a asigura capitalul investitorilor prin emiterea de obligațiuni în tranșe. Capitolul este apoi utilizat pentru a achiziționa și deține active ca garanție. Structura de plăți pentru investitori este mai complexă, oferind investitorilor venituri diferite în funcție de tranșele utilizate.

CDO-urile au fost emise pentru prima dată în 1987 și sunt clasificate în funcție de:

Sursa fondurilor: fluxul de numerar CDO în care investitorii sunt plătiți utilizând fluxurile de trezorerie ale activelor sale și valoarea de piață CDO în care investitorii obțin venituri mai mari din tranzacționarea și vânzarea de active.
Motivația: CDO-urile pot fi tranzacții de arbitraj sau de bilanț.
Finanțare: CDO-urile pot avea un portofoliu de active în numerar (CDO în numerar), active cu venit fix (Sintetic CDO) sau ambele (CDO hibrid).
Există, de asemenea, o singură Tranche CDO și câteva alte variante.

Rezumat:

1. Titluri de valoare garantate de credite ipotecare (MBS) sunt titluri de valoare care generează venituri din împrumuturi ipotecare, în timp ce o obligație 2.Debt Collateralized (CDO) este un tip de titluri garantate cu active (ABS) care generează venituri din activele suport ale împrumutatului.
3. Un MBS este eliberat investitorilor de către o entitate sponsorizată de guvern sau privată care le achiziționează de la bănci și de la creditori, în timp ce un CDO este emis de o entitate cu scop special (SPE) care asigură fonduri de la investitori în schimbul obligațiunilor emise în tranșe.
4. Plata MBS către investitori este mai puțin complexă decât cea a unui CDO care implică mai multe tranșe și oferă diferite sume de rentabilitate în funcție de tranșa utilizată.
5. Un MBS este garantat numai de creditul ipotecar în timp ce un CDO este garantat de mai multe alte active suport, cum ar fi împrumuturi corporative, MBS, plăți prin carduri de credit, redevențe, contracte de leasing și alte active utilizate drept garanție.