Diferența dintre linia pieței de capital (LMC) și linia pieței de securitate (SML)

Linia pieței de capital (LMC) vs linia de piață de securitate (SML)

Teoria portofoliului modern explorează modurile în care investitorii își pot construi portofoliile de investiții într-un mod care minimizează nivelurile de risc și maximizează rentabilitatea și profiturile. Modelul de stabilire a prețurilor pentru activele de capital (CAPM) este o parte importantă a teoriei portofoliului care discută linia pieței de capital (LMC) și linia de piață a securității (SML). Aceste concepte sunt destul de complicate și pot fi ușor interpretate greșit. Următorul articol oferă o înțelegere clară și simplă a ceea ce înseamnă fiecare LMC și SML și subliniază asemănările ca diferențe între aceste două concepte.

Ce este Linia Pieței de Capital (CML)?

Linia pieței de capital este linia trasă din portofoliul de piață al activelor riscante din portofoliul fără risc. Axa Y a LMS reprezintă revenirea așteptată, iar axa X reprezintă deviația standard sau nivelul de risc. LMC este folosită în modelul CAPM pentru a arăta randamentul care poate fi obținut prin investirea într-un activ lipsit de risc și creșterea rentabilității, deoarece investițiile se fac în active mai riscante. Linia indică în mod clar nivelurile de risc și rentabilitate. Nivelurile de rentabilitate continuă să crească pe măsură ce crește riscul. Prin urmare, LMC are rolul de a ajuta investitorii să decidă proporția fondurilor care ar trebui investite în diferite active riscante și fără riscuri. Exemplele de active fără risc includ titluri de stat, obligațiuni și valori mobiliare emise de stat, în timp ce activele riscante pot include acțiuni, obligațiuni și orice alt titlu emis de o organizație privată.

Ce este linia Market Security (SML)?

Piața de securitate reprezintă reprezentarea modelului CAPM într-un format grafic. LMS indică nivelul de risc pentru un anumit nivel de rentabilitate. Axa Y reprezintă nivelul randamentului așteptat, iar axa X indică nivelul de risc reprezentat de beta. Orice garanție care se încadrează în LMS în sine este considerată ca fiind evaluată corect, astfel încât nivelul de risc să corespundă nivelului de rentabilitate. Orice garanție care se află deasupra LMS este o siguranță subevaluată deoarece oferă o rentabilitate mai mare pentru riscul suportat. Orice garanție sub LMS este supraevaluată deoarece oferă o rentabilitate mai mică pentru nivelul de risc dat.

Linia pieței de capital vs. linia de piață a securității (LMC vs LMG)

LMS și LMC sunt ambele concepte legate una de alta, prin aceea că oferă o reprezentare grafică a nivelului de rentabilitate pe care valorile mobiliare le oferă pentru riscul suportat. Atât LMC cât și SML sunt concepte importante în teoria portofoliilor moderne și sunt strâns legate de CAPM. Există o serie de diferențe între cele două; una dintre diferențele majore este modul în care se măsoară riscul. Riscul este măsurat prin deviația standard în LMC și este măsurat prin beta în SML. LMC indică nivelul de risc și de randament al unui portofoliu de titluri de valoare, în timp ce LMS indică nivelul de risc și de rentabilitate pentru titlurile individuale.

Rezumat:

• Modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) este o parte importantă a teoriei portofoliului care discută linia pieței de capital (LMC) și linia de piață a securității (SML).

• LMC este folosită în modelul CAPM pentru a arăta randamentul obținut prin investirea într-un activ fără risc și creșterea rentabilității, deoarece investițiile se fac în active mai riscante.

• Piața de securitate reprezintă reprezentarea modelului CAPM într-un format grafic. LMS indică nivelul de risc pentru un anumit nivel de rentabilitate.