Diferența dintre WACC și IRR

WACC vs IRR

Analiza investițiilor și costul capitalului reprezintă două secțiuni importante ale gestiunii financiare. Analiza investițiilor introduce o serie de instrumente și tehnici utilizate pentru a evalua rentabilitatea și fezabilitatea unui proiect. Costul capitalului, pe de altă parte, explorează diferitele surse de capital și modul în care se calculează costurile și sunt utilizate împreună cu tehnicile de evaluare a investițiilor pentru a determina viabilitatea proiectelor. Următorul articol analizează mai atent IRR (rata internă de rentabilitate - o tehnică în evaluarea investițiilor) și conceptul de cost mediu ponderat al capitalului (WACC). Articolul explică în mod clar fiecare, cum sunt calculate și subliniază relația strânsă dintre cele două.

Ce este IRR?

IRR (Rata interna de returnare) este un instrument utilizat în analiza financiară pentru a determina atractivitatea unui anumit proiect sau investiție și poate fi, de asemenea, utilizat pentru a alege între posibile proiecte sau opțiuni de investiții care sunt luate în considerare. IRR se utilizează în cea mai mare parte în bugetarea de capital și face ca valoarea totală netă (NPV) a tuturor fluxurilor de numerar dintr-un proiect sau o investiție să fie egală cu zero. În mod simplu, IRR este rata de creștere pe care un proiect sau o investiție este estimată a genera. Este adevărat că un proiect ar putea să genereze o rată de rentabilitate diferită de IRR estimată, dar un proiect care are o IRR comparativ mai mare (decât celelalte opțiuni luate în considerare) va avea șanse mai mari să se încheie cu randamente mai mari și creștere mai puternică. În situațiile în care IRR este folosit pentru a lua o decizie între acceptarea și respingerea unui proiect, trebuie respectate următoarele criterii. Dacă IRR este egal cu sau mai mare decât costul capitalului, proiectul ar trebui să fie acceptat și dacă IRR este mai mic decât costul capitalului, proiectul ar trebui respins. Aceste criterii vor asigura că firma câștigă cel puțin randamentul necesar. Atunci când se decide între două proiecte care au numere IRR diferite, este de dorit să alegeți proiectul care are cel mai ridicat IRR.

IRR poate fi, de asemenea, utilizat pentru a compara între ratele de rentabilitate pe piețele financiare. Dacă proiectele firmei nu generează un IRR mai mare decât rata de rentabilitate care poate fi obținută prin investirea pe piețele financiare, este mai profitabil ca firma să respingă proiectul și să facă o investiție pe piața financiară pentru o mai bună rentabilitate.

Ce este WACC?

WACC (Costul mediu ponderat al capitalului) este un pic mai complex decât costul capitalului. WACC reprezintă costul mediu al fondurilor viitoare preconizat și se calculează prin acordarea de ponderi pentru datoriile și capitalul companiei, proporțional cu suma pe care o dețin fiecare (structura capitalului firmei). WACC este de obicei calculat pentru diferite scopuri decizionale și permite afacerii să-și determine nivelul datoriei în raport cu nivelurile de capital. Următoarea formulă este calculul WACC.

WACC = (E / V) × R_e + (D / V) × R_d × (1 - T_c)

Aici E este valoarea de piață a capitalului propriu și D este valoarea de piață a datoriei și V este totalul lui E și D. R_e este costul total al capitalurilor proprii și R_d este costul datoriei. T_c este rata de impozitare aplicată societății.

IRR vs WACC

WACC este costul mediu estimat al fondurilor viitoare, în timp ce IRR este o tehnică de analiză a investițiilor care este utilizată pentru a decide dacă un proiect trebuie urmat. Există o relație strânsă între IRR și WACC, deoarece aceste concepte împreună formează criteriile de decizie pentru calculele IRR. Dacă IRR este mai mare decât WACC, atunci rata de rentabilitate a proiectului este mai mare decât costul capitalului investit și trebuie acceptat.

Rezumat:

Diferența dintre IRR și WACC

• IRR este utilizat în majoritatea cazurilor în bugetarea de capital și face ca valoarea totală netă a valorii nete a tuturor fluxurilor de numerar dintr-un proiect sau investiție să fie egală cu zero. În mod simplu, IRR este rata de creștere pe care un proiect sau o investiție este estimată a genera.

• WACC este costul mediu estimat al fondurilor viitoare și se calculează prin acordarea de ponderi pentru datoriile și capitalul companiei, proporțional cu suma în care sunt deținute fiecare (structura de capital a firmei).

• Există o relație strânsă între IRR și WACC, deoarece aceste concepte împreună formează criteriile de decizie pentru calculele IRR.