Diferența dintre venitul rezidual și EVA

Diferența cheie - venitul rezidual față de EVA
 

Evaluarea oportunităților de investiții este importantă pentru a realiza costurile și beneficiile fiecărei opțiuni de investiții. Venitul rezidual și EVA (Valoare economică adăugată) sunt două metode care evaluează cât de mult fonduri depășesc costul capitalului de afaceri pe care investiția este proiectat să o genereze. Atât venitul rezidual cât și EVA se bazează pe același principiu, diferența constând în modul în care acestea sunt calculate. În timp ce venitul rezidual utilizează profitul operațional în calcularea sa, EVA utilizează profitul net din exploatare după impozitare. Aceasta este diferența esențială dintre venitul rezidual și EVA.

CUPRINS
1. Prezentare generală și diferență cheie
2. Care este venitul rezidual
3. Ce este EVA
4. Comparație comparativă comparativă - venit rezidual vs EVA
5. rezumat

Care este venitul rezidual?

Venitul rezidual este o măsură de performanță utilizată în mod normal pentru a evalua performanța diviziilor, în care se deduce din profituri o taxă financiară. Această taxă financiară reprezintă costul capitalului în termeni monetari (derivat prin înmulțirea activelor operaționale cu costul capitalului). Venitul net din exploatare este diferența dintre veniturile generate de investiție minus cheltuielile aferente.

Venituri reziduale = Profit operațional net - (Active operaționale * Costul capitalului)

• Profitul operațional net - un profit din operațiunile de afaceri (profit brut brut minus cheltuielile de funcționare) înainte de deducerea dobânzilor și a impozitelor.
• Active de exploatare - active utilizate pentru a genera venituri
• Costul capitalului - costul oportunității de realizare a unei investiții.

Companiile pot achiziționa capital sub formă de capitaluri proprii sau datorie; multe companii sunt dornici de o combinație a celor două.

Costul capitalurilor proprii

Rata de rentabilitate care trebuie furnizată acționarilor

Costul datoriei

Rata de rentabilitate care trebuie furnizată debitorilor

Costul mediu ponderat al capitalului (WACC)

WACC calculează un cost mediu al capitalului, luând în considerare cotele de ponderare atât a componentelor de capital, cât și a datoriilor. Aceasta este rata minimă care ar trebui realizată pentru a crea valoarea acționarilor.

De exemplu. Divizia A a obținut un profit de 20.000 USD în ultimul an financiar. Baza de active a companiei a fost de 90.000 de dolari, cuprinzând atât datorii, cât și capitaluri proprii. Costul mediu ponderat al capitalului companiei este de 13%, iar acest lucru este utilizat la calcularea taxei de finanțare.

Venitul rezidual = 20.000- (90.000 * 13%) = 8.300 $

Taxa de finanțare de 11.700 de dolari reprezintă rentabilitatea minimă cerută de furnizorii de finanțare pentru capitalul de 90.000 de dolari pe care l-au acordat. Deoarece profitul efectiv al diviziei depășește acest nivel, divizia a înregistrat venituri reziduale de 8.300 $.

RI poate oferi o perspectivă asupra ratei de rentabilitate a activelor investite în diferite diviziuni.

De exemplu. Luați în considerare două diviziuni de exploatare și veniturile lor reziduale, după cum urmează.

A B

Profit de exploatare net 25.000 $ 25.000 $

Active de exploatare $ 10.000 $ 18.000

Costul capitalului 10% 10%

Venituri reziduale $ 24000 $ 23.200

Chiar dacă cele două diviziuni de mai sus au profituri similare, baza activelor diviziei B este semnificativ mai mare decât diviziunea A, astfel încât venitul rezidual este mai mic. Acest lucru se datorează faptului că sunt necesare mai multe active pentru a obține un venit similar diviziunii A.

Ce este EVA?

EVA este, de asemenea, calculată utilizând costul capitalului, evaluând valoarea adăugată a investiției în afacere. EVA proiectează profitul companiei după impozitare după scăderea costului capitalului în termeni monetari din profitul net de exploatare proiectat după impozitare. Formula pentru a calcula EVA este,

EVA = Profitul operațional net după impozitare - (Active operaționale * Costul capitalului)

Valoarea adăugată economică este denumită și EVA ^TM care este o măsurare a performanței mărcii dezvoltate de firma de consultanță americană Stern Stewart & Co; a câștigat o utilizare pe scară largă în rândul multor companii cunoscute precum Siemens, Coca-Cola, Pepsi și Herman Miller.

Figura_1: EVA pentru Coca-Cola și Pepsi în perioada 2001-2003

Care este diferența dintre venitul rezidual și EVA?

Rezultatul veniturilor vs EVA
Venitul rezidual calculează valoarea de utilizare a activelor pe baza profitului operațional net	EVA calculează valoarea de utilizare a activelor pe baza profitului net din exploatare după impozitare.
Eficacitate
Venitul rezidual este mai eficient decât EVA.	EVA este mai puțin eficace decât venitul rezidual din cauza ajustărilor fiscale.
Formula de calcul
Venituri reziduale = Profit operațional net - (Active operaționale * Costul capitalului)	EVA = Profitul operațional net după impozitare - (Active operaționale * Costul capitalului)

Rezumat - venitul rezidual față de EVA

Singura diferență notabilă dintre venitul rezidual și EVA rezultă din plata impozitului deoarece venitul rezidual este calculat pe profitul net din exploatare înainte de impozitare, în timp ce EVA consideră profitul după impozitare. Baza acestor măsuri este de a identifica cât de eficient o societate a utilizat activele sale. Astfel, impozitul, care este o cheltuială incontrolabilă care nu este direct legată de utilizarea activelor, reduce eficiența EVA ca instrument decizional de investiții. Unul dintre principalele dezavantaje ale veniturilor reziduale și ale EVA este că acestea sunt cifre absolute, ceea ce face dificilă utilizarea eficientă a acestora în scopul comparației. O serie de studii de cercetare au constatat, de asemenea, că nu există o relație semnificativă între EVA și câștigurile pe acțiune.

Referinţă:

1. "Costul capitalului" Investopedia. N.p., 25 martie 2016. Web. 14 februarie 2017.
2. "Lecția reziduală a veniturilor (ri)". N.p., n.d. Web. 14 februarie 2017.
3. "Formula reziduală a veniturilor" Definiție Exemplu: "Cursul meu de contabilitate. N.p., n.d. Web. 14 februarie 2017.
4. "Care este diferența dintre valoarea adăugată economică și venitul rezidual" Chron.com. N.p., n.d. Web. 14 februarie 2017.
5. "Coca Cola Vs Pepsi 092506." Distribuiți și descoperiți cunoștințele pe LinkedIn SlideShare. N.p., 20 august 2009. Web. 14 februarie 2017.
6. Abdoli, Mohamadreza, Mohamadreza Shurvarzi și A. Farokhad. "Valoarea adăugată economică vs. venitul contabil rezidual; Care dintre ele este un criteriu mai bun pentru măsurarea valorii create a acționarilor. "World Journal of Applied Sciences 17.7 (2012): 874-881.